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经济案例分析

来源:http://xiaoqianzhongguo.com 编辑:ag88环亚娱乐 时间:2019/07/16

  某企业拟建设一个生产性项目,以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为2年,www.ag88.com运营期为7年。预计建设期投资800万元(含建设期贷款利息20万元),并全部形成固定资产。固定资产使用年限10年,运营期末残值50万元,按照直线法折旧。

  该企业于建设期第1年投入项目资金为380万元,建设期第2年向当地建设银行贷

  款400万元(不含贷款利息),贷款利率10%,项目第3年投产。投产当年又投入资本金200万元,作为流动资金。

  运营期,正常年份每年的销售收入为700万元,经营成本300万元,产品销售税金及附加税率为6%,所得税税率为33%,年总成本400万元,行业基准收益率10%。

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  (1)运营期销售税金及附加:销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率第3年销售税金及附加=700×70%×6%=29.40(万元)

  (2)运营期所得税:所得税=(销售收入-销售税金及附加-总成本)×所得税率第3年所得税=(490-29.40-280)×33%=59.60(万元)

  (1)项目的使用年限为10年,营运期7年。所以固定资产余值按以下公式计算:年折旧算=(固定资产原值-残值)÷折旧年限=(800-500)÷10=75(万元)

  固定资产余值=年折旧费×(固定资产使用年限-营运期)+残值=75×(10-7)+50=275万元

  (2)建设期贷款利息计算:建设期第1年没有贷款,建设期第2年贷款400(万元)。

  3.解:编制现金流量延长表,环亚国际娱乐消费者行为学 案例分析,如表5-9所示。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和计算过程如下:

  (1)首先设定i1=20%,以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表,计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV1,见表5-9.

  (2)再设定i2=21%,以i2作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。同样,利用现金流量延长表,计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV1,见表5-9.

  (3)如果试算结果满足:FNPV10,FNPV20,且满足精度要求,可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR.

  4.解:从财务评价角度评价该项目的可行性:根据计算结果,项目净现值=411.52万元0;内部收益率=20.74%行业基准收益10%;超过行业基准收益水平,所以该项目是可行的。